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弘阳服务(1971.HK)获建银国际及光银国际分别发表「优于大市」及「买入」研究报告

2020.08.12 分享到:

(香港讯,2020年8月12日) 深耕长三角地区、增长迅速的综合小区服务供货商弘阳服务集团有限公司(「弘阳服务」或「集团」,股份代号1971)早前发布盈喜公告,建银国际及光银国际于其刚上市后不久即分别发表「优于大市」及「买入」的研究报告,目标价为8.80及9.35港元。

建银国际首予弘阳服务「优于大市」评级,目标价8.80港元。建银国际预计集团是增长最快的物业管理公司之一,其纯利将在2020-2022财年实现57%的复合年增长率,主要由于(1)在弘阳服务和第三方扩张的支持下,在管面积的强劲增长势头;(2) 非业主增值服务和小区增值服务快速增长;(3)物业管理服务(25%)、非业主增值服务(22%)和小区增值服务(46%)的稳定毛利率;以及(4)透过规模经济增长而改善成本支出比例。弘阳服务通过第三方开发商和并购活动迅速扩张,截至2019年12月,两者占其在管面积的30%。此外,集团与弘阳地产携手,秉承“住宅+商业双轮驱动”和“做透大江苏,深耕长三角,布局都市圈”的双重战略,住宅和商业业务分别占弘阳服务管理服务收入的50%。如今,集团已成为区域性的行业领导者。

 

光银国际亦给予弘阳服务「买入」评级,目标价9.35港元。光银国际认为弘阳服务是中国江苏省广受认可的物业管理公司,在住宅及商业物业的管理方面拥有强大而均衡的物业管理能力。集团过去15年深耕长三角地区以提供综合小区服务, 并在不同层面上依托弘阳地产的迅速增长。光银国际预测弘阳服务的管物业总建筑面积可从约2017年的910万平方米上升至2021年的4,060万平方米;非业主增值服务有助扩大公司的收入基础;而综合性增值服务有助提升公司整体的盈利能力。集团计划2020年的资本开支约为人民币2,860万元,当中主要用作收购其他物业管理公司。潜在的收购计划有助额外提高集团的在管面积,为业绩带来动力。

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